君海俱乐部
巴菲特致股东的信
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19 2016-02
1981年巴菲特致股东的信
今年的营业利益约为四千万美元，较从去年 1979 年的四千二百万减少，期初股东权益报酬率(持有股权投资以原始成本计)亦从去年的 17.8%滑落至 15.2%。我们的新计划是让所有股东皆能指定各自所要捐赠的机关单位，(详如后述)，今年度盈余减少 90 万美元，往后将视我们公司所得税负… -
19 2016-02
1980年巴菲特致股东的信
1980年本公司的营业利益为4,190万美元，较1979年的3,600万美元成长，但期初股东权益报酬率(持有股票投资以原始成本计)却从去年的18.6%滑落至17.8%。我们认为这个比率最能够作为衡量公司管理当局单一年度经营绩效的指针。当然要运用这项指针，还必须对包含会计原则、资产取得历… -
19 2016-02
1979年巴菲特致股东的信
首先，还是会计相关的议题，从去年年报开始，会计原则要求保险公司持有的股票投资在资产负债表日的评价方式，从原先的成本与市价孰低法，改按公平市价法列示，由于我们帐上的股票投资拥有大量的未实现利益，因此即便我们已提列了资本利得实现时应该支付的估计所得税负债，我们… -
19 2016-02
1978年巴菲特致股东的信
首先，是会计相关的议题，在年底与多元零售公司的合并后，对于公司的财务报表有两项影响，首先在合并案完成后，我们对蓝筹邮票的持股比例将提高至58%左右，意味着该公司的资产负债以及盈余数字必须全部纳到伯克希尔的报表之内，在此之前，我们仅透过权益法按投资比例认列蓝筹邮… -
19 2016-02
1977年巴菲特致股东的信
1977年本公司的营业净利为2,190万美元，每股约当22.54美元，表现较年前的预期稍微好一点，在这些盈余中，每股有1.43美元的盈余，系蓝筹邮票大量实现的资本利得，本公司依照投资比例认列投资收益所贡献，至于伯克希尔本身及其保险子公司已实现的资本利得或损失，则不列入营业利… -
19 2016-02
1976年巴菲特致股东的信
两年的糟糕业绩之后，1976年的经营业绩大幅改善。在去年的年报里，我们曾提到承保业务的进展将决定我们今年的业绩是“还行”，亦或是“很不错”。最后的事实表明，业绩远超我们的预期。在很大程度上，这归功于Phil所领导的国民赔偿公司优秀的运营业绩。 -
19 2016-02
1975年巴菲特致股东的信
在去年的年报里，我们谈到1975年的前景的时候，我们提到：“前景不妙”。目前看来，我们预测准确，但是令人沮丧。1975年，我们的运营利润是671万美元，每股约合6.85美元，按年初的股东权益，ROE为7.6%。这是自1967年以来的最差回报率。然而，我们后面也会提到，大部分的盈利来… -
19 2016-02
1974年巴菲特致股东的信
1974年我们的经营业绩并不令人满意，原因是保险业务的表现很糟。在去年的年报里，我们曾经预测保险业务的利润率会出现下降，但是今年下降的程度，还是超过我们的想象。1974年的经营利润是838万美元，约合每股8.56美元，以年初股东权益为基数计算的ROE为10.3%。这是自1970年以来… -
19 2016-02
1973年巴菲特致股东的信
Our financial results for 1973 were satisfactory, with operating earnings of $11,930,592, producing a return of 17.4% on beginning stockholders equity. -
19 2016-02
1972年巴菲特致股东的信
1972年伯克希尔哈撒韦的营业利润令人兴奋的达到了年初股东权益的19.8%。这些业绩都记录在我们所有的主要业务当中。但最大的利润贡献是我们的保险承保利润。保费利润已经超过了我们的历史平均水平，甚至要比我们未来的利润还要高。