巴菲特致股东信

1975年

致合伙人：

在去年的年报里，我们谈到1975年的前景的时候，我们提到：“前景不妙”。目前看来，我们预测准确，但是令人沮丧。1975年，我们的运营利润是671万美元，每股约合6.85美元，按年初的股东权益，ROE为7.6%。这是自1967年以来的最差回报率。然而，我们后面也会提到，大部分的盈利来源于联邦所得税的退税。1976年无法再享受到退税的优惠。

总体而言，目前的趋势显示1976年的情况有所好转。我们下面将分部门详细讨论我们的业务。我们预测纺织业务部门的盈利会大幅增加，受惠于我们最近所做的收购；同时我们持有的蓝带印花公司的股权比例有所上升，这将增加我们按权益比例享有的利润；我们承保业务部门的业绩也会有一定程度的上升，所有这些将会抵消一些负面的因素，使得我们1976年的业绩有所改善。

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（文章资料来自网络）

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