君海俱乐部

• 19 2016-02

  1978年巴菲特致股东的信

  首先，是会计相关的议题，在年底与多元零售公司的合并后，对于公司的财务报表有两项影响，首先在合并案完成后，我们对蓝筹邮票的持股比例将提高至58%左右，意味着该公司的资产负债以及盈余数字必须全部纳到伯克希尔的报表之内，在此之前，我们仅透过权益法按投资比例认列蓝筹邮…
• 19 2016-02

  1977年巴菲特致股东的信

  1977年本公司的营业净利为2,190万美元，每股约当22.54美元，表现较年前的预期稍微好一点，在这些盈余中，每股有1.43美元的盈余，系蓝筹邮票大量实现的资本利得，本公司依照投资比例认列投资收益所贡献，至于伯克希尔本身及其保险子公司已实现的资本利得或损失，则不列入营业利…
• 19 2016-02

  1976年巴菲特致股东的信

  两年的糟糕业绩之后，1976年的经营业绩大幅改善。在去年的年报里，我们曾提到承保业务的进展将决定我们今年的业绩是“还行”，亦或是“很不错”。最后的事实表明，业绩远超我们的预期。在很大程度上，这归功于Phil所领导的国民赔偿公司优秀的运营业绩。
• 19 2016-02

  1975年巴菲特致股东的信

  在去年的年报里，我们谈到1975年的前景的时候，我们提到：“前景不妙”。目前看来，我们预测准确，但是令人沮丧。1975年，我们的运营利润是671万美元，每股约合6.85美元，按年初的股东权益，ROE为7.6%。这是自1967年以来的最差回报率。然而，我们后面也会提到，大部分的盈利来…
• 19 2016-02

  1974年巴菲特致股东的信

  1974年我们的经营业绩并不令人满意，原因是保险业务的表现很糟。在去年的年报里，我们曾经预测保险业务的利润率会出现下降，但是今年下降的程度，还是超过我们的想象。1974年的经营利润是838万美元，约合每股8.56美元，以年初股东权益为基数计算的ROE为10.3%。这是自1970年以来…
• 19 2016-02

  1973年巴菲特致股东的信

  Our financial results for 1973 were satisfactory, with operating earnings of $11,930,592, producing a return of 17.4% on beginning stockholders equity.
• 19 2016-02

  1972年巴菲特致股东的信

  1972年伯克希尔哈撒韦的营业利润令人兴奋的达到了年初股东权益的19.8%。这些业绩都记录在我们所有的主要业务当中。但最大的利润贡献是我们的保险承保利润。保费利润已经超过了我们的历史平均水平，甚至要比我们未来的利润还要高。
• 19 2016-02

  书籍推荐之《约翰•邓普顿爵士的金砖》

  《约翰邓普顿爵士的金砖》作者约翰邓普顿爵士是邓普顿基金集团的创始人，被誉为全球最具智慧、最受尊崇的投资者之一。他被美国《福布斯》杂志称为“环球投资之父”及“历史上最成功的基金经理之一”。邓普顿共同基金曾经为全球的投资者带来数十亿美元的收益。2006年，他被美国…
• 19 2016-02

  书籍推荐之《证券分析》

  《证券分析》作者格雷厄姆被誉为“现代证券分析之父”“华尔街教父”，价值投资理论奠基人，其在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。其投资哲学为“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰内夫、“指数基金教父”约翰博格等一大批投资大师所推崇，如今活跃…
• 19 2016-02

  1971年巴菲特致股东的信

  今天很高兴报告我们1971年的营业利润，扣除资本利得，我们的股东权益比年初增加了14%。这个结果大大高于美国工业平均值，而且是在我们纺织业务对利润贡献不大的情况下，这些都归功于我们五年前开始的业务重组。我们管理层的主要目标仍然是提高资产报酬率和净资产收益率。但是我…